资源介绍
视频数量：27个
总时长：1小时25分
课程介绍：
Excel并购建模全流程实战
想象一下这样一幕：一家做电商的公司想拓展线下门店，但自己没有开店经验；另一边，一家传统零售连锁店经营成熟却增长乏力。两边一拍即合，收购谈判启动。但问题是，这场交易在财务上到底能不能赚钱？收购方该出多少钱？合并之后的报表长什么样？协同效应到底值多少？这些问题，全都要落到Excel里，用数字说话。
这门课讲的就是并购建模的核心操作。由加拿大知名金融教育机构Corporate Finance Institute出品，这门M&A建模课一共二十七个视频，总时长一个半小时出头，节奏紧凑，没有废话。课程围绕一个完整案例展开：收购方是一家名叫Online Company的网络公司，目标方是实体零售连锁Brick and Mortar公司，两家都是上市公司，网络公司用股票收购的方式吃掉对方。跟着这个案例从头到尾走一遍，基本就摸清了并购建模的全貌。
一、案例背景与并购全流程
课程先带你认识收购方和目标方各自的基本面、财务状况、行业处境，以及为什么要走到一起。然后梳理一遍典型的并购流程：从双方接触、尽职调查、谈判定价、签约交割，到最终整合，每一步在模型里会怎么体现。接着是几个关键概念，包括协同效应和价值创造。并购之所以成立，是因为合并后能产生比两家各自为战更高的价值。这部分价值来自哪里？课程会讲清楚收入端的交叉销售、成本端的共享仓储和生产制造，以及怎么把这些转化成模型里具体的数字。最后梳理财务建模的步骤顺序，让你在动手之前就知道先做什么、后做什么。
二、收购方和目标方的三张表模型
并购模型的复杂度来自一个事实：你得同时建模三个实体，收购方、目标方、以及合并后的备考公司。课程带你打开Excel模板，先快速过一遍收购方模型的各个标签页：驱动因素、损益表假设、营运资本、固定资产、融资假设、利率。然后是三张主表，也就是利润表、资产负债表、现金流量表，加上各种支持性明细表，比如营运资本明细、固定资产明细、长期债务、循环信贷。模型里内置了一个循环信贷机制，这样资产负债表会自动平衡，省掉手工调平的麻烦。课程专门讲了这个设计背后的原理，不是为了炫技，而是让模型在交易发生时能动态调整。接下来用同样的方式过一遍目标方模型，然后教你怎么把两张报表的项目一一对应起来，哪些科目能直接合并，哪些需要重新分类，哪些要单独处理。
三、交易假设：购买价格、公允价值调整与商誉
这一节是建模最硬核的部分。课程带你设定购买价格，计算各种公允价值调整，也就是把目标公司的资产和负债从账面价值调整到公允价值，这个差额很关键。然后是商誉（goodwill）的计算。商誉是什么？就是收购方支付的价格超过目标公司净资产公允价值的部分，它代表的是品牌、渠道、客户关系这些无形的东西。课程用演示一步步带你把商誉算出来，看清楚哪些数字进来了、哪些出去了。接着是债务融资假设。收购方要借钱来完成这笔交易，借款金额、利率、偿还方式怎么在模型里反映，课程都做了详细演示。
四、资金来源与运用表
Sources and Uses是并购建模里一张必做的表。资金从哪里来，包括自有资金、银行借款、股票发行？资金到哪里去，包括支付给目标方股东、偿还目标方债务、交易费用？这张表把所有资金流动串起来，确保交易在账面上是平衡的。课程讲解这张表的结构逻辑，然后用Excel演示一遍怎么填。
五、备考合并资产负债表
交易完成那一刻，合并后的资产负债表长什么样？这一节就是要把这张备考报表做出来。把收购方和目标方的资产负债逐项合并，加上交易产生的调整，包括资产增值、新增债务、商誉，然后看看最终的资产负债结构。课程演示了完整的搭建过程，你跟着做一遍，资产负债表对得上、平衡了，交易就算在账面上落地了。
六、协同效应的估算与估值
协同效应是并购价值的核心来源，但也是最容易被高估的部分。课程先讲怎么识别协同效应。哪些是收入端的，比如交叉销售、新品牌带来的客户？哪些是成本端的，比如共享库存管理、生产制造整合？然后教你怎么给这些协同效应估值，哪些是确定能实现的，概率有多大，对应的折现率应该用多少。最后用演示把协同效应数字代入模型，看看它对合并后公司估值的影响。
整门课学完，你会得到什么？不是一堆理论概念，而是一个完整的Excel模型搭建能力。你会知道怎么把一家公司的三张表摸透，怎么处理购买价格和商誉，怎么搭建资金来源运用表和备考资产负债表，怎么识别和估值协同效应。这些技能直接对应投行、并购咨询、企业发展部的核心日常工作。如果你正在准备面试买方或卖方机构的并购岗位，或者已经是初级分析师想系统补一遍建模方法，这门课的密度和实操性都很合适。配套的模板文件课程里也提供了，下载下来跟着做一遍，比看十遍都管用。